Bản tin thị trường Ấn Độ từ 12/10 đến 18/10/2026

Trên lĩnh vực ngoại thương, Bộ trưởng Công Thương Piyush Goyal cho biết đợt đầu của Hiệp định Thương mại song phương (BTA) với Hoa Kỳ đã hoàn tất nội dung và đang trong giai đoạn soạn thảo pháp lý. Chính phủ điều chỉnh thuế xuất khẩu nhiên liệu theo giá dầu, trong khi Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman chỉ ra các điểm yếu cấu trúc: thâm hụt thương mại với Trung Quốc vượt 100 tỷ USD, hiệp định thương mại với ASEAN bất lợi cho Ấn Độ và sự phụ thuộc vào dầu thô, phân bón nhập khẩu.Về năng lượng, Tổng thống Trump miễn áp dụng trừng phạt và thuế theo luật Graham, nhờ đó Ấn Độ dự kiến giữ nhập khẩu dầu Nga ở mức khoảng 1,8-1,9 triệu thùng/ngày.

1. IMF nâng dự báo tăng trưởng của Ấn Độ năm tài khóa 2026-27 lên 7,0%, duy trì vị thế nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất

Trong báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 10/2026 công bố tại Hội nghị thường niên IMF - Ngân hàng Thế giới ở Bangkok (tuần từ 12/10), IMF nâng dự báo tăng trưởng của Ấn Độ năm tài khóa 2026-27 lên 7,0% từ mức 6,4% trong báo cáo tháng 7, đồng thời giữ mức 7,0% cho năm tài khóa 2027-28. Lý do được nêu là đà tăng trưởng mạnh hơn dự kiến, nhu cầu nội địa vững và hoạt động dịch vụ sôi động. IMF cũng dự báo thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ ở mức 1,5% GDP năm tài khóa 2026-27.

Dự báo này phù hợp với diễn biến thực tế: GDP quý II/2026 (tháng 4-6) tăng 7,8% so với cùng kỳ, Ngân hàng Thế giới ngày 6/10 dự báo mức 7,1% cho năm tài khóa 2026-27 và RBI cũng nâng dự báo lên 7,1% từ 6,7%. Trong bối cảnh IMF nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 lên 3,1% nhưng hạ dự báo của Trung Quốc xuống 4,5%, Ấn Độ tiếp tục được xếp là nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất thế giới, dù vẫn đối mặt rủi ro từ giá dầu cao và căng thẳng địa chính trị.

2. Đàm phán thương mại Ấn Độ - Hoa Kỳ: đợt đầu của BTA đã hoàn tất nội dung, đang soạn thảo pháp lý

Phát biểu tại Hội nghị 100 năm Trường Đại học Thương mại Shri Ram (SRCC) ở New Delhi ngày 15/10/2026, Bộ trưởng Công Thương Piyush Goyal cho biết đợt đầu (first tranche) của Hiệp định Thương mại song phương Ấn Độ - Hoa Kỳ (BTA) đã được chốt nội dung và đang trong giai đoạn hoàn thiện điều khoản, soạn thảo pháp lý. Ông nhấn mạnh Ấn Độ sẽ đưa hiệp định vào vận hành khi giành được lợi thế cạnh tranh về thuế quan so với các nước đối thủ cùng nhóm tại thị trường Mỹ. Thứ trưởng Thương mại Rajesh Agarwal cho biết phía Ấn Độ kỳ vọng chốt và ký hiệp định sớm nhất có thể, song việc ký kết cần chờ cấu trúc thuế quan tổng thể của Mỹ được chính thức hóa.

Ngày 16/10, bên lề Hội nghị thường niên IMF - Ngân hàng Thế giới tại Bangkok, Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman kêu gọi sớm hoàn tất hiệp định và cho rằng đàm phán đang tiến gần đến đích; Đại sứ Mỹ tại Ấn Độ Sergio Gor cũng nói khung tổng thể của thỏa thuận đã được chốt và hai bên rất gần đạt kết quả. Hai bên đã thống nhất khung thỏa thuận tạm thời từ tháng 2/2026 (Mỹ hạ thuế đối ứng từ 25% xuống 18%), nhưng tiến độ chậm lại do giá trị ưu đãi thuế trở nên thiếu rõ ràng sau khi chế độ thuế trước đó bị vô hiệu hóa; hồi đầu tháng 10, bà Sitharaman từng nhận xét đàm phán đã đi vào "vùng đệm" với dư địa nhượng bộ hạn chế. Mỹ cũng muốn Ấn Độ mua thêm năng lượng của Mỹ.

3. Bộ trưởng Tài chính Sitharaman: hàng rào phi thuế quan của Trung Quốc là trở ngại lớn nhất, thâm hụt thương mại với Trung Quốc vượt 100 tỷ USD

Phát biểu với Hội đồng Đại Tây Dương bên lề Hội nghị IMF tại Bangkok ngày 16/10/2026, Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman cho biết cán cân thương mại với Trung Quốc đang bất lợi cho Ấn Độ và "tăng theo cấp số nhân". Theo bà, Trung Quốc sử dụng hàng rào phi thuế quan "không do dự", trong đó có các quy định kiểm dịch thực vật, và đây là trở ngại lớn nhất trong thương mại hai nước; thị trường Trung Quốc đang chặn dược phẩm generic, thịt bò và rau quả của Ấn Độ dù các mặt hàng này có tiềm năng lớn. Thâm hụt thương mại của Ấn Độ với Trung Quốc đã vượt 100 tỷ USD từ đầu năm đến nay, nhưng Ấn Độ chưa đáp trả bằng hàng rào phi thuế quan hay thuế đối kháng. Trước đó Ngoại trưởng S. Jaishankar cũng nói Ấn Độ không có "sân chơi công bằng" tại Trung Quốc.

Bà Sitharaman còn mô tả các hiệp định thương mại với các nước Đông Nam Á là rất bất lợi cho phía Ấn Độ; Ấn Độ muốn duy trì thỏa thuận với ASEAN nhưng cần điều chỉnh lại các điều khoản. Về nội lực, bà chỉ ra việc phụ thuộc vào dầu thô và phân bón nhập khẩu là điểm dễ tổn thương, vì hóa đơn nhập khẩu hai mặt hàng này "lớn và ngày càng tăng", làm gia tăng dòng ngoại tệ chảy ra. Đồng rupee chịu sức ép kéo dài trong năm do giá dầu cao, vốn nước ngoài rút ra và lợi suất Mỹ cao; RBI đã bán USD, lập cơ chế đặc biệt cung ngoại tệ cho các công ty dầu nhà nước và siết quy định về phái sinh tiền tệ, giúp đồng rupee hồi phục từ vùng gần đáy kỷ lục dù các áp lực nền vẫn còn.

4. Chính phủ nâng thuế xuất khẩu xăng lên 2,5 rupee/lít, hạ thuế xuất khẩu diesel xuống 8,5 rupee/lít từ 16/10

Theo quyết định ban hành tối 15/10/2026 và có hiệu lực từ 16/10, thuế (windfall tax) đối với xuất khẩu xăng được nâng lên 2,5 rupee/lít từ 0,5 rupee/lít, còn thuế xuất khẩu diesel được cắt xuống 8,5 rupee/lít từ 16 rupee/lít. Ấn Độ lần đầu áp thuế này với nhiên liệu xuất khẩu vào tháng 7/2022 và bãi bỏ sau hai năm, rồi áp dụng trở lại từ tháng 3/2026 khi giá dầu thô tăng vọt trong cuộc chiến của Mỹ và Israel nhằm vào Iran. Mức thuế hiện được rà soát hai tuần một lần, điều chỉnh theo biến động giá dầu thô và sản phẩm xăng dầu quốc tế.

5. Ấn Độ dự kiến duy trì nhập khẩu dầu Nga sau khi Mỹ miễn trừ trừng phạt

Ngày 16/10/2026, Tổng thống Mỹ Donald Trump ký sắc lệnh miễn áp dụng các biện pháp trừng phạt, hạn chế và thuế theo Đạo luật Lindsey Graham nhằm vào các nước nhập khẩu dầu khí Nga. Quyết định được đưa ra ngay trước khi thời hạn 30 ngày thực thi đạo luật kết thúc, giúp giảm nguy cơ Mỹ áp thuế tới 100% đối với hàng hóa của các nước nhập khẩu dầu Nga lớn.

Theo các nhà phân tích, Ấn Độ nhiều khả năng tiếp tục nhập khẩu dầu Nga ở mức hiện tại, khoảng 1,8–1,9 triệu thùng/ngày trong tháng 10/2026, thấp hơn mức đỉnh 2,6 triệu thùng/ngày hồi tháng

6. Dầu Nga vẫn hấp dẫn nhờ giá chiết khấu; riêng dầu Urals thấp hơn dầu Brent trung bình 23 USD/thùng trong tháng 9.

Tuy nhiên, theo Viện Nghiên cứu Thương mại Toàn cầu (GTRI), việc Mỹ miễn trừ chỉ mang lại sự giảm nhẹ tạm thời cho Ấn Độ, chưa bảo đảm chính sách này sẽ được duy trì lâu dài.