Thị trường Argentina giữa áp lực lạm phát và chi phí tăng cao

Theo số liệu của INDEC, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Argentina trong tháng 3/2026 tăng 3,4% so với tháng trước, nâng mức tăng lũy kế từ đầu năm lên 9,4% và 32,6% so với cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu, nhóm giá do Nhà nước điều chỉnh ghi nhận mức tăng cao nhất (5,1%) do điều chỉnh giá dịch vụ công, vận tải và giáo dục. 

Lạm phát lõi tăng 3,2%, trong khi nhóm theo mùa tăng 1,0%. Theo ngành hàng, giáo dục là nhóm tăng mạnh nhất (12,1%) do yếu tố mùa vụ, tiếp theo là vận tải (4,1%) do giá nhiên liệu và chi phí vận chuyển tăng. Đáng chú ý, nhóm thực phẩm và đồ uống không cồn có tác động lớn nhất đến lạm phát chung, đặc biệt do giá thịt tăng mạnh.

Đồng thời, theo Clarín, đà tăng giá nhiên liệu trong tháng 3 tiếp tục là một trong những yếu tố quan trọng duy trì áp lực lạm phát. Đáng chú ý, mức tăng này diễn ra trong bối cảnh Chính phủ đã hoãn tăng thuế nhiên liệu nhằm kiềm chế giá, cho thấy áp lực từ thị trường quốc tế vẫn ở mức cao. Giá nhiên liệu tăng đã nhanh chóng lan sang các lĩnh vực khác. 

Theo các phân tích kinh tế, chi phí vận tải, thực phẩm và dịch vụ đều chịu tác động trực tiếp, khiến mặt bằng giá duy trì ở mức cao, dù tốc độ tăng có dấu hiệu chậm lại. Sức mua suy giảm rõ rệt khi thu nhập không theo kịp lạm phát; tỷ lệ nợ xấu hộ gia đình tăng từ 2,8% lên 10,6% chỉ trong hơn một năm.

Các chuyên gia cảnh báo xu hướng suy yếu của sức mua có thể kéo dài trong ngắn hạn, trong bối cảnh tiền lương điều chỉnh chậm và trợ cấp nhà nước bị thu hẹp. Trong điều kiện đó, hành vi tiêu dùng đang có sự dịch chuyển rõ rệt sang các sản phẩm có giá hợp lý. Đây là yếu tố mở ra cơ hội cho doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt ở các nhóm hàng như dệt may, giày dép, đồ gia dụng và thực phẩm chế biến. 

Dù mở ra một số cơ hội, Argentina chưa bao giờ là thị trường dễ tiếp cận. Những rủi ro lớn vẫn hiện hữu, từ biến động tỷ giá khi đồng peso thiếu ổn định, đến các biện pháp kiểm soát ngoại tệ và nhập khẩu có thể làm chậm giao dịch. Bên cạnh đó, chi phí logistics gia tăng do giá nhiên liệu leo thang, trong khi sức mua nội địa vẫn ở mức yếu, đặc biệt đối với các mặt hàng trung và cao cấp. Một chuyên gia của Verisk Maplecroft nhận định rằng cú sốc giá dầu đang đến vào thời điểm bất lợi đối với nỗ lực kiểm soát lạm phát của Argentina. 

Tuy nhiên, bất chấp những thách thức, nền kinh tế Argentina vẫn được dự báo có thể tăng trưởng khoảng 3% trong năm 2026, với động lực đến từ các lĩnh vực năng lượng, khai khoáng và nông nghiệp. Chính phủ của Tổng thống Javier Milei đang thúc đẩy các cải cách mạnh mẽ nhằm thu hút đầu tư, trong đó lĩnh vực năng lượng, đặc biệt là mỏ dầu đá phiến Vaca Muerta được kỳ vọng sẽ đóng vai trò then chốt trong việc tạo nguồn thu cho nền kinh tế.

Argentina vẫn duy trì thặng dư thương mại với xuất khẩu tăng 11,6% trong khi nhập khẩu giảm 5,2%, cho thấy xu hướng kiểm soát nhập khẩu nhưng vẫn cần nguồn cung phù hợp. Trong bối cảnh đó, Thương vụ Việt Nam tại Argentina đang tăng cường theo dõi sát diễn biến thị trường, đồng thời chủ động cung cấp thông tin, kết nối đối tác và định hướng doanh nghiệp trong nước tiếp cận các phân khúc phù hợp. Theo ghi nhận từ các doanh nghiệp đang làm việc với Thương vụ, việc được hỗ trợ cập nhật kịp thời về điều kiện thị trường, phương thức thanh toán và lựa chọn đối tác đã giúp giảm đáng kể rủi ro giao dịch, đặc biệt trong bối cảnh chi phí và biến động tỷ giá gia tăng.